次贷危机造成的流动性风险已经波及香港，截至昨日，恒生指数已经从去年10月底的高点回调了1万点左右。

　　辉立资产管理的基金经理陈煜强说：“现在已经没有人可以预料调整何时结束。”他去年底曾经看好恒指，不过坦承现阶段已经很难为投资者提供预测方向。

　　在这场股灾之中，只有少数的对冲基金获益胜出，桑尼便是其中一位幸运儿。今年1月恒指经历本年度第一次过千点的跌幅时，他在电话中告诉记者，自己已经提前完成了今年的业绩目标。现在他已经不保留长仓，主要的工作只是资金放贷和借贷给投机者卖空之用。“在目前的市况下，对冲基金可以反向操作，比传统基金更有灵活性，但并非所有的对冲基金业者都赚钱，很多同行去年看错方向，损失惨不忍睹。”桑尼说。

　　在全球资本市场经历调整的时候，香港的楼市却“受惠”于美联储的不断降息而屡创新高。早在去年下半年，香港大型豪宅的价格便已经超过了1997年的最高位；至今年初，包括新界在内的香港楼市已经开始普涨，平均涨幅在20%以上。

　　2月份香港各银行最优惠利息在6%上下，而房贷利率一般是在此基础上减去3%，这意味着香港买房人现在实际的利率只要付出3%左右，考虑到香港当前的通胀率已经高达3.8%左右，香港已进入负利率时代，这也正是为什么买房者众多的原因。

　　不过随着3月份美国次贷危机扩大，已经有人担心随着资产泡沫爆破，房地产市场可能出现1997年的类似情况，跟随股灾倒退。汇控执行董事兼亚太区行政总裁霍嘉治指出，若美国经济陷入全面衰退，亚洲不可避免会受到骨牌效应影响，无法独善其身；不过他认为暂时香港楼市仍属稳定。